中东局势持续震荡 A股先抑后扬显韧性
证券时报记者 毛军
本周，受外围市场剧烈震荡影响，A股先抑后扬，表现出一定韧性，科创综指率先回补向下的跳空缺口，上证指数坚守3900点。市场成交量跌破2万亿元，连续创年内新低，市场观望氛围日渐升温。
杠杆资金再度净卖出逾160亿元，融资余额跌破2.6万亿元，连创春节后新低。大部分申万一级行业都出现降杠杆现象，计算机、电子、有色金属本周均遭融资净卖出逾20亿元，国防军工、汽车、机械设备、传媒等行业也被净卖出超10亿元。电力设备、公用事业两行业获得超10亿元净买入，煤炭、非银金融、通信、食品饮料也获得超亿元净买入。
据Wind数据统计，主力资金选择了与杠杆资金截然相反的操作，大幅抄底A股，所有申万一级行业本周都获得主力资金净流入。其中公用事业、基础化工、电子均获得超200亿元主力资金净流入，有色金属、医药生物、电力设备、机械设备、通信五大行业也获得超百亿元净流入。
市场热点继续围绕中东冲突引发能源危机衍生出的题材炒作。原油替代概念的新能源持续获得追捧，能源金属本周表现最为突出，板块指数仅周一略微下跌之后连续4日上涨，全周合计逆市大涨13.68%。
融捷股份连续4日涨停，股价创近3年新高，永兴材料、赣锋锂业均连续6日上涨，并都创多年新高，盛新锂能、天华新能也保持连续5日上涨之势。
瑞银预计，全球锂需求到2030年将翻番至340万吨，2026年需求增速为14%，2027年进一步提升至16%，将碳酸锂价格预测上调至26000美元/吨(折合人民币约18.5万元/吨)。
瑞银指出，2024年至2025年的锂价低迷，导致全球高成本产能出清超过30%，许多锂矿扩产项目出现了延期。全球锂市场已经进入第三次价格超级周期，推动这一轮周期的核心力量，不再是单一的电动汽车，而是储能需求的全球性爆发，到2035年，储能应用将占到全球锂总需求的42%。
霍尔木兹海峡被封锁，除了原油供给受限外，还导致尿素、氮肥等农资产品供应短缺，加之近来北半球普遍进入春耕需求旺季，化肥的短缺使得粮食安全阴影笼罩全球。
农业股因此本周全线走强，农用化工、草甘膦、化肥概念、食品加工等细分板块纷纷逆市大涨。六国化工、赤天化、苏利股份、粤海饲料等本周五批量涨停。
世界贸易组织副总干事让-马里·波冈日前警告，中东地区冲突导致化肥供应受阻，全球粮食安全面临高粮价和粮食短缺的双重威胁。“如果没有更多化肥(流通)，不仅会影响(粮食)产量，还会影响(粮食)价格”。上述影响将在次年加剧，“收成减少，价格上涨”。
此外，化肥供应大国俄罗斯本周宣布将暂时停止硝酸铵出口一个月。俄罗斯占据着全球高达40%的硝酸铵贸易份额，预计到4月21日才会恢复出口。俄罗斯此举主要是为了保障本土春季播种季的供应。
展望后市，德邦证券指出，避险情绪再起，成交额跌破2万亿元，市场情绪明显降温。在中东局势尚不明朗的大环境下，美以伊冲突进展可能进一步影响全球能源供应和市场价格，增加市场不确定性，需要密切关注相关动态和各方表态。3月下旬将迎来上市公司年报密集披露期，业绩将成为影响个股表现的关键因素。
湘财证券认为，2026年我国宏观中周期和宏观短周期均处于底部反弹阶段，有望形成向上共振格局。就二季度而言，更关注宏观短周期状况。市场稳健格局并没有被彻底破坏，3月下旬的下跌，将构成未来阶段底部的左侧，4月份市场或将走出阶段底部形态。
